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Le marché espagnol fédère quatre bourses
Le marché boursier espagnol, à l’image de la situation française d’il y a quelques années, est constitué de plusieurs Bourses régionales. La Bourse de Madrid fut créée en 1831, les autres bourses espagnoles apparurent plus tard : en 1890 pour la Bourse de Bilbao, 1915 pour celle de Barcelone et enfin 1970 pour le place de Valence. Celle de Madrid est la plus importante, suivie par Bilbao, en raison du volume des échanges.
Aujourd’hui, les quatre bourses continuent à exister, chacune régie par une société anonyme ou une société rectrice. Leurs actionnaires sont les sociétés et agences de valeurs. Les processus de rapprochement et fusion, depuis juin 2002, ont contribué à l’apparition de la société Bolsa y Mercados Españoles (BME) qui a consolidé une bonne partie des marchés financiers espagnols. Les Bourses de valeurs de Bilbao, Madrid, Barcelone et Valence sont liées au Sistema de Interconexión Bursátil Español (Sibe). Ce système est géré par la Sociedad de Bolsas SA, dont chacune des quatre bourses détient 25%.
Le Sibe est un système de négociation électronique qui permet la formation de prix et l’échange de valeurs sans la présence physique des intermédiaires financiers ; il permet en outre de passer des ordres en continu de 9h00 à 17h30, hors périodes de fixing (30 minutes en début de séance et 5 minutes avant la clôture). Sur le Sibe sont cotées uniquement des valeurs à revenus variables; toutefois, il existe le Sistema de Renta Fija Electrónica qui est indépendant de la Sociedad de Bolsas, mais similaire au Sibe d’un point de vue technique, et sur lequel sont cotées des valeurs à revenus fixes aussi bien privées que publiques.
 Les indices espagnols de références sont l’IGBM (Índice General de la Bolsa de Madrid) composé de 116 valeurs, l’ITBM (Índice Total de la Bolsa de Madrid), les Índices largos de la Bolsa de Madrid, l’Índice Bolsa Bilbao 2000. A Barcelone, l’indice communément utilisé est le BCN Global-100 et à Valence, l’Índice General de Valencia.
L’indice officiel du marché continu de la Bourse espagnole demeure cependant l’Ibex-35, créé en 1991. Cet indice est composé des 35 sociétés les plus liquides cotées sur le marché continu des quatre bourses espagnoles, et est pondéré sur leur capitalisation. La composition de cet indice est revue deux fois par an. Il existe un lien très fort entre l’Ibex 35 et l’IGBM ; toutefois, ce premier est plus volatile. Parmi les Ibex sectoriels, il est possible d’identifier : l’Ibex Financiero, l’Ibex Utilities et l’Ibex Industria y Varios. L’indice Ibex Nuevo Mercado (Ibex NM) constitue quant à lui l’indice de référence du Nouveau Marché. Enfin, l’Ibex Complémentaire est un indice complémentaire composé des valeurs qui, tout en étant comprises dans les indices sectoriels susmentionnés, ne font pas partie de l'Ibex-35.
Le segment Latibex est né en décembre 2001, il est le fruit d’une initiative commune des bourses espagnoles avec la participation des bourses latino-américaines. Ce marché vise à devenir la référence en matière de formation des prix des entreprises latino-américaines à l’horaire européen.  Le Latibex offre à l’investisseur européen une nouvelle alternative d’investissement et permet aux entreprises latino-américaines d’accéder de manière efficace au marché des capitaux européens.
Enfin, l’indice FTSE Latibex All Share représente l’ensemble des entreprises cotées sur Latibex, tout en étant pondéré en fonction de leur capitalisation. L’indice FTSE Latibex Top est un indice court qui constitue le premier indice négociable de revenus variables latino-américain formulé en euros. Il est formé pour les quinze valeurs ayant la plus forte capitalisation et liquidité.
Chez nos voisins hispaniques, existe un organe unique de contrôle créé sur le modèle de la SEC américaine : la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Elle s’inscrit dans la volonté des autorités financières espagnoles d’établir un système pleinement en adéquation avec les exigences de l’Union Européenne. Elle a pour mission principale de lutter en faveur de la transparence des marchés de valeurs espagnols, la correcte formation des prix et la protection des investisseurs. |
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| Des chiffres |
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 Le marché des actions espagnoles a progressé de 30,5% en 2003, de 22,8% l’année suivante et de 27,2% l’an passé.
En 2005, les sociétés cotées ont distribué à leurs actionnaires 19,1 milliards d’euros, chiffre record qui dépasse de 5 milliards le chiffre de l’année précédente, soit une augmentation de 35%.
Selon la World Federation of Exchanges, le marché espagnol occupait la neuvième place mondiale en termes de capitalisation d’actions domestiques à la fin de l’année 2004 derrière le Toronto Stock Exchange et devant Hong Kong. |
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