La gestion « growth » (croissance, en français) peut être définie de plusieurs manières. Il faut d’abord savoir que les actions sont classées de la même manière que les gérants, sur la base de ratios instantanés d'évaluation tels le PER (rapport cours sur bénéfice) et le PBR (« price to book » ou le ratio prix sur valeur comptable).

Un gérant « growth » s’oriente vers les actions à fort potentiel de croissance des bénéfices, généralement celles qui ont le PER ou le PBR le plus élevé. Une valeur de croissance est une société qui, sur le long terme, présente des résultats en hausse constante et élevés. Mais alors qu'une société peut être une valeur de croissance de manière structurelle, les gérants recherchent aussi celles qui le sont de manière conjoncturelle.

Un gérant « growth » peut ainsi détenir en portefeuille des titres classés dans une autre catégorie, des valeurs de rendement par exemple (« value ») qui sont temporairement sous-évaluées. L’un des styles favoris des gérants se trouve donc être « growth at reasonable price », autrement dit valeurs de croissance à un prix raisonnable.

Certains gestionnaires distinguent plusieurs types de valeurs de croissance avec, d'un côté les défensives (« defensive growth stocks ») et, de l'autre, les cycliques (« aggressive growth stocks »). Généralement, les valeurs de croissance, extrêmement sensibles aux variations de conjoncture, sont plus volatiles que les autres.

Croissance stable à long terme

Les gérants « growth » préfèrent donc les sociétés qui offrent un maximum de visibilité et qui présentent une croissance régulière. Ils s’orientent souvent vers les stars de la cote plutôt que vers les sociétés en développement, qui ont parfois des taux de croissance importants à court terme, mais dont l’avenir est plus incertain. L’horizon d’investissement est généralement le moyen/long terme (de plusieurs mois à plusieurs années).

Le particulier qui cherche des actions « growth » peut consulter l'indice MSCI, qui classe les valeurs en « growth » et « value ».