Etats-Unis : Les exportations se redressent, les importations encore plus

En septembre, les exportations se redressent mais les importations augmentent encore plus vite, creusant ainsi le déficit commercial. Les statistiques étant en valeur, la remontée du prix du pétrole des derniers mois a gonflé les importations. Par ailleurs, les achats en provenance de la Chine ont regagné en vigueur et le déficit bilatéral des Etats-Unis est de nouveau en hausse. D’où les pressions récurrentes des autorités américaines, sans succès pour l’instant, pour que Pékin laisse remonter le yuan afin de réduire la compétitivité des produits made in China.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage ont diminué la semaine finissant le 7 novembre. Après lissage, leur tendance continue sa baisse (à 520 000). Cependant, la confiance des ménages poursuit en novembre sa rechute d’octobre d’après l’enquête de l’université du Michigan. Pour autant, après lissage, elle se stabilise après un rebond modeste depuis son point bas du printemps dernier.

 Zone euro : Sortie de récession mais sans grande vigueur

D’après la l’estimation « flash », et comme prévu, la zone euro est sortie de récession au 3ème trimestre, le PIB progressant de 1,5% l’an après cinq trimestres de contraction. Le rebond est toutefois un peu moindre qu’attendu. Le détail du PIB n’est pas encore disponible.
La production industrielle progresse en septembre pour le 5ème mois consécutif. Sur un an, son recul est toutefois encore de 15% après lissage.

D’après l’estimation « flash », le PIB aurait bondi de 2,9% l’an au 3ème trimestre, après déjà une hausse au printemps (+1,8%). Mais ces chiffres flatteurs font suite à une récession très sévère fin 2008 et début 2009.

Les exportations ont progressé en septembre, certes moins que prévu et plus lentement que les importations. Après lissage, elles restent sur une tendance haussière. De son côté, le solde commercial, toujours très positif, s’oriente à la baisse.

La production manufacturière augmente fortement en septembre de 3,2% sur le mois après 2,1% en août. Après lissage, elle a ainsi progressé de plus de 5% depuis le point bas d’avril dernier, mais après, il est vrai, une chute de plus de 23% par rapport à son niveau d’avant crise.

D’après l’estimation finale, les prix à la consommation se stabilisent sur un an en octobre. Ils sont encore impactés par la baisse passée des prix de l’énergie et de l’alimentation, mais de moins en moins.

 France : La croissance n’accélère pas

D’après la 1ère estimation des comptes nationaux, la reprise s’est poursuivie au 3ème trimestre, mais le rythme de progression du PIB déçoit, à 1,1% l’an comme au trimestre précédent. La croissance est tirée avant tout par le bond des exportations, la consommation privée ne progressant plus guère et l’investissement baissant quasiment au même rythme qu’au printemps.

La production manufacturière corrige en septembre sa forte progression d’août. Cette baisse est due notamment à la rechute de la production d’automobiles. Cependant, la production reste sur une tendance haussière, et augmente au 3ème trimestre de près de 14% en rythme annuel.

L’inflation sur un an reste en territoire négatif en octobre pour le 6ème mois consécutif, mais le rythme de baisse des prix se ralentit, à -0,2% après -0,4% en septembre. Hors énergie et alimentation, les prix continuent d’augmenter, mais de moins en moins vite (+1% sur un an).
D’après l’enquête de l’Insee, l’investissement dans l’industrie devrait baisser en 2009 de 22% et reculer encore en 2010 mais sur un rythme bien plus modéré (-3%). Par ailleurs, les investissements seraient essentiellement consacrés au maintien des capacités de production mais par à leur extension. Enfin, les chefs d’entreprise ne voient que peu d’amélioration en ce qui concerne la demande interne et étrangère qui conditionne les investissements.